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加息缩表最直接的效应是货币升值和通胀率提升

时间:2018-01-16     来源:艾利尤服装出口公司    点击:
  首先是全球主要经济体货币政策从宽松到紧缩的趋势,货币政策的正常化会给全球贸易形势带来冲击。西方世界的量化宽松(QE)进入终结期——美欧已经启动加息进程,日本央行虽然还在强调“继续执行”,但是该国庞大的资产负债表规模也开始缩水。美欧日靠货币政策放水解决了通胀率低迷和经济增长乏力的问题。但是加息和缩表的货币政策正常化,也会给复苏的经济势头带来不确定性。就全球贸易而言,加息缩表最直接的效应是货币升值和通胀率提升。而货币升值的后果则是出口竞争力下降,从而引发新的贸易争端,甚至是贸易战。
 
  其次是WTO机制的根基不稳容易激发各成员国之间的贸易乱战。经历一个危机周期的挑战,西方社会成为WTO贸易规则的破坏者。尤其体现在不承认中国市场经济地位,继续对中国实行“替代国”地位,欧洲国家、美、日、澳、加等国群起响应。此外,则是滥用WTO规则的贸易争端频发。
 
  WTO框架需要更新,但在现实情况下,现有规则和机制应该得到遵守而不是选择性滥用。令人担忧的是,美国在滥用WTO规则的同时,也在滥用国内法对主要贸易伙伴实施贸易调查,如对中国实施301条款调查等等。
 
  新经济周期面临着更复杂的贸易竞争,“美国优先”提供了恶性范本。其他主要贸易国,虽然还在公开反对贸易保护主义,但是基于本国贸易利益,也会有意无意、主动被动地加入到贸易保护主义的乱战中。
 
  全球贸易之利来自于有秩序的全球化。全球化出现梗阻和WTO遇到挫折,全球贸易就会因为混乱无序而存在风险。美国的逆全球化,没有逆转2017年全球贸易的复苏进程,但这并没有让世界安然。因为如果美国没有言行一致地坚持逆全球化,全球贸易复苏的动力会更足,全球经济的成绩单会更好。
 
  新年全球贸易会维持去年的复苏趋势,但是全球贸易的形势并不乐观。
 
  

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